Т.к. меня завалили проектами, которые ищут инвесторов на ICO, то пришлось разобраться в рынке. Ниже мои 30 мыслей. Вкратце: Технологии 1993 года встретились с хайпом 1999 года. В крипту я верю, а к ICO подхожу осторожно, но там тоже есть хорошие инвест.стратегии.
КРИПТА
1. Криптовалюты уже никуда не исчезнут. Это не мыльный пузырь, а часть мировой экономики. Они выполняют важную функцию store of value (сохранения ценности).
2. В мае в мире было 12 миллионов криптокошельков (это ничтожно мало), будет минимум 300-400 млн кошельков. А т.к. каждый инвестор заносит деньги и покупает валюту (а предложение лимитировано), то это 1ый фундаментальный фактор роста.
3. Рост объемов дневной торговли и рост курса в январе 2017 был вызван тем, что пришли первые профессиональные игроки (фонды) и занесли поиграться по 50-100 млн дол. Институционалов придет еще в 10-50 раз больше, и это 2й фактор роста.
4. В марте Япония легализовала биткоин, дневная торговля в йене доходила до 47%. В июне - Индия. Дальше как домино пойдут другие страны, и это 3ий фактор роста.
5. Экосистема полузакрытая, это 4ый фактор. Вывод средств в фиат (бумажные деньги) возможен, но обычно, если инвестор заработал за год 10Х на майнинге, 8Х в среднем на 1м ICO за 2 месяца (дисконт 50% на входе и 4-кратный рост исторически после размещения на бирже), то конечно никакие деньги никуда никто не выведет, а продолжит участвовать.
6. Как следствие этих и др. факторов, объем денег в криптовалютах вырастет с текущих $80 млрд до $1-10+ трлн.
7. А также курс тех криптовалют, которые будут через 5 лет ведущими, вырастет в 10-1000 раз по сравнению с текущим курсом.
8. Эфир догоняет и обгонит биткоин, в т.ч. потому, что большинство ICO проходит на нем.
9. Возможно (и даже вероятно) появление 2-3 новых валют, которые войдут в топ-5.
10. Дневная волатильность до 30% - норма, рынками валют иногда манипулируют (хотя для ведущих валют это становится сложнее), курсами токенов манипулируют все (cover story американского Forbes в этом месяце про раскачку Gnosis до 3 млрд). Перевод - долгосрочно частному инвестору можно инвестировать, но краткосрочно в intraday traiding не лезьте.
11. Мало профессиональных трейдеров, невооруженным глазом видны спрэды, но эта неэффективность рынка слэш возможность заработать быстро исчезнет.
12. Люди, заработавшие 8-10Х в основном за счет естественного роста рынка в 1 полугодии, конечно, считают, что это не рынок рос, а они умно инвестировали. Иллюзия своей гениальности приводит понятно куда. А именно на ICO.
ICO
13. Совместить оценки пре-IPO и стадию развития пресид - интересная идея. Начни компанию с размещения на бирже.
14. Большинство осенних ICO не выполнят планку по привлечению средств. Почти всех ждет облом.
15. Ожидания основателей проектов завышены. Каждый хочет стать Tezos ($230+ млн) и Bancor ($153+ млн), но мой анализ данных по 50 крупным размещениям показал, что всего 5 проектов привлекли 49% всех средств, а 10 проектов - 61%. Средний раунд для проекта на 1-5 местах - $125 млн, 6-10 местах - $33 млн, 11- 48м - $13 млн (уже мало, а средний раунд будет снижаться).
16. Потому что число проектов растет быстрее объема новых денег "китов" на рынке. Это сложно подтвердить цифрами, но в ощущениях так.
17. Самое неприятное. Рынок спекулятивный, но каждый считает, что не он - "последний дурак".
18. Самое приятное. Огромный приток таланта и капитала в индустрию. Сотни знакомых предпринимателей, программистов, инвесторов. Гордон Гекко был прав - Greed is Good.
19. После коррекции (это очень мягкое слово) на рынке останутся самые сильные игроки. Они войдут в эшелон Google, Uber и пр.
20. Я забираю обратно свой прогноз, что мы увидим ICO на $1 млрд. Не увидим. Но 5-10 осенних компаний превысят капитализацию в ярд после листинга на биржах.
21. Первая работающая стратегия, которую я вижу. Объединять капитал в пулы, инвестировать в лучшие проекты на стадии пре-ICO с дисконтом. Понимать, что лаг до размещения токена на бирже 2 месяца. Понимать, что это означает. Постоянно себя спрашивать, а не я ли тот самый последний дурак.
22. Вторая. Была 3 месяца назад. Запускать свой проект. Если еще не, то тема закрыта.
23. Третья. Инвестировать в проекты, в которые вы бы и так проинвестировали по венчурным правилам - с прототипом, выручкой, командой (это сейчас редкость
:)
24. Потому что комьюнити исторически гиковое и многие не про бизнес от слова совсем. У большинства ICO проектов размытые планы по монетизации (как в VC-анекдоте про 1% от триллионного рынка, это реальный прогноз из одного white paper).
25. Но такие качественные инфраструктурные проекты есть. Именно они показывают рост курса токена 26Х и больше к моменту размещения.
26. Несколько таких проектов 3го типа я поддерживаю как инвестор. И без ICO у них все было бы хорошо. Т.е. ICO - просто инструмент фандрайзинга. Каким он и должен быть.
OTHER
27. Технологии 1993 года встретились с хайпом 1999 года. Многие технологические барьеры еще не пройдены, но концентрация мозгов (а теперь и капитала) заставляет верить, что сообщество все решит.
28. Отдельные идеи криптоанархистов взрывают мозг - мне нравится "ООО в облаке" (это юрлицо в никакой юрисдикции, без налогов и законов, оно нигде, и оно везде).
29. Очень много русских в индустрии, потому что мы любим вот это все космическое и бомбическое, а сразу с IPO начинать мы любим особенно.
30. Спасибо Виктор Лысенко (Victor Lysenko) за интро в дивный новый мир в мае.
Елена Масолова
КРИПТА
1. Криптовалюты уже никуда не исчезнут. Это не мыльный пузырь, а часть мировой экономики. Они выполняют важную функцию store of value (сохранения ценности).
2. В мае в мире было 12 миллионов криптокошельков (это ничтожно мало), будет минимум 300-400 млн кошельков. А т.к. каждый инвестор заносит деньги и покупает валюту (а предложение лимитировано), то это 1ый фундаментальный фактор роста.
3. Рост объемов дневной торговли и рост курса в январе 2017 был вызван тем, что пришли первые профессиональные игроки (фонды) и занесли поиграться по 50-100 млн дол. Институционалов придет еще в 10-50 раз больше, и это 2й фактор роста.
4. В марте Япония легализовала биткоин, дневная торговля в йене доходила до 47%. В июне - Индия. Дальше как домино пойдут другие страны, и это 3ий фактор роста.
5. Экосистема полузакрытая, это 4ый фактор. Вывод средств в фиат (бумажные деньги) возможен, но обычно, если инвестор заработал за год 10Х на майнинге, 8Х в среднем на 1м ICO за 2 месяца (дисконт 50% на входе и 4-кратный рост исторически после размещения на бирже), то конечно никакие деньги никуда никто не выведет, а продолжит участвовать.
6. Как следствие этих и др. факторов, объем денег в криптовалютах вырастет с текущих $80 млрд до $1-10+ трлн.
7. А также курс тех криптовалют, которые будут через 5 лет ведущими, вырастет в 10-1000 раз по сравнению с текущим курсом.
8. Эфир догоняет и обгонит биткоин, в т.ч. потому, что большинство ICO проходит на нем.
9. Возможно (и даже вероятно) появление 2-3 новых валют, которые войдут в топ-5.
10. Дневная волатильность до 30% - норма, рынками валют иногда манипулируют (хотя для ведущих валют это становится сложнее), курсами токенов манипулируют все (cover story американского Forbes в этом месяце про раскачку Gnosis до 3 млрд). Перевод - долгосрочно частному инвестору можно инвестировать, но краткосрочно в intraday traiding не лезьте.
11. Мало профессиональных трейдеров, невооруженным глазом видны спрэды, но эта неэффективность рынка слэш возможность заработать быстро исчезнет.
12. Люди, заработавшие 8-10Х в основном за счет естественного роста рынка в 1 полугодии, конечно, считают, что это не рынок рос, а они умно инвестировали. Иллюзия своей гениальности приводит понятно куда. А именно на ICO.
ICO
13. Совместить оценки пре-IPO и стадию развития пресид - интересная идея. Начни компанию с размещения на бирже.
14. Большинство осенних ICO не выполнят планку по привлечению средств. Почти всех ждет облом.
15. Ожидания основателей проектов завышены. Каждый хочет стать Tezos ($230+ млн) и Bancor ($153+ млн), но мой анализ данных по 50 крупным размещениям показал, что всего 5 проектов привлекли 49% всех средств, а 10 проектов - 61%. Средний раунд для проекта на 1-5 местах - $125 млн, 6-10 местах - $33 млн, 11- 48м - $13 млн (уже мало, а средний раунд будет снижаться).
16. Потому что число проектов растет быстрее объема новых денег "китов" на рынке. Это сложно подтвердить цифрами, но в ощущениях так.
17. Самое неприятное. Рынок спекулятивный, но каждый считает, что не он - "последний дурак".
18. Самое приятное. Огромный приток таланта и капитала в индустрию. Сотни знакомых предпринимателей, программистов, инвесторов. Гордон Гекко был прав - Greed is Good.
19. После коррекции (это очень мягкое слово) на рынке останутся самые сильные игроки. Они войдут в эшелон Google, Uber и пр.
20. Я забираю обратно свой прогноз, что мы увидим ICO на $1 млрд. Не увидим. Но 5-10 осенних компаний превысят капитализацию в ярд после листинга на биржах.
21. Первая работающая стратегия, которую я вижу. Объединять капитал в пулы, инвестировать в лучшие проекты на стадии пре-ICO с дисконтом. Понимать, что лаг до размещения токена на бирже 2 месяца. Понимать, что это означает. Постоянно себя спрашивать, а не я ли тот самый последний дурак.
22. Вторая. Была 3 месяца назад. Запускать свой проект. Если еще не, то тема закрыта.
23. Третья. Инвестировать в проекты, в которые вы бы и так проинвестировали по венчурным правилам - с прототипом, выручкой, командой (это сейчас редкость
:) 24. Потому что комьюнити исторически гиковое и многие не про бизнес от слова совсем. У большинства ICO проектов размытые планы по монетизации (как в VC-анекдоте про 1% от триллионного рынка, это реальный прогноз из одного white paper).
25. Но такие качественные инфраструктурные проекты есть. Именно они показывают рост курса токена 26Х и больше к моменту размещения.
26. Несколько таких проектов 3го типа я поддерживаю как инвестор. И без ICO у них все было бы хорошо. Т.е. ICO - просто инструмент фандрайзинга. Каким он и должен быть.
OTHER
27. Технологии 1993 года встретились с хайпом 1999 года. Многие технологические барьеры еще не пройдены, но концентрация мозгов (а теперь и капитала) заставляет верить, что сообщество все решит.
28. Отдельные идеи криптоанархистов взрывают мозг - мне нравится "ООО в облаке" (это юрлицо в никакой юрисдикции, без налогов и законов, оно нигде, и оно везде).
29. Очень много русских в индустрии, потому что мы любим вот это все космическое и бомбическое, а сразу с IPO начинать мы любим особенно.
30. Спасибо Виктор Лысенко (Victor Lysenko) за интро в дивный новый мир в мае.
Елена Масолова
Комментариев нет
Отправить комментарий